【华泰证券研究所】每日晨会启明星20170616

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发布时间:2017-06-15 10:02

  今日焦点

  买方反馈

  国内(深圳): 投资者普遍认为A股依然在一个漫长的筑底过程中,指数向上乏力,震荡和较快的轮动是主要节奏。关注创业板成长股、次新股、高送转板块。

  美国加息如预期推进,未对昨日A股市场造成明显冲击,而长期看,美联储缩表的进程势必将给全球市场的资金面带来较大压力。投资者普遍认为A股依然在一个漫长的筑底过程中,指数向上乏力,震荡和较快的轮动是主要节奏。市场近期风格切换明显,创业板成长股补涨,次新股、高送转板块备受关注。

  海外(QFII):境外投资者认为未来一段时间内大盘和中小创将反复切换。关注苹果产业链、医药、TMT等。

  全球ETF资金动向(周): 美国 +16,198,欧元区 +1,487 ,中国 +143,日本 +138(单位:mil USD)。近期表现较好的ETF为美国银行业ETF和全球中小黄金采掘公司ETF,而表现不好的为IT软件类ETF。A股呈现大盘和中小创风格切换并放量的态势。境外投资者认为未来一段时间内大盘和中小创将反复切换。这个时间点,境外投资者愿意去参与一直跟踪覆盖并看好的中小创的反弹。关注的板块:苹果产业链、医药、TMT等板块。

  晨会分享

  【计算机 高宏博/郭雅丽/吴日晖/蔡嵩松】:计算机行业2017年中期策略——左侧寻底中,积极储备右侧标的

  1. 行业现阶段宏观和市场形势类似于11-12年,结合行业估值,判断处于左侧寻底阶段。

  2.11-12年行业不适合做整体配置,极少数公司有明显正收益,要素是业绩高成长+业务新颖(次新)。

  3.12-14年右侧市场依然喜欢高成长股票,强主题也开始被接受。

  4.现阶段可以关注储备的细分行业和个股

  【社会服务 梅昕】: 2017年社会服务中期策略——春有百花秋有月,月行但望人相随

  长期来看,人口结构多维转变、中产阶级消费升级等因素叠加,促使旅游需求持续旺盛,预计17年我国国内旅游人次同比增长10%,出境旅游人次同比增长4%。子行业中,中端酒店快速崛起,寡头加速整合;休闲游需求持续旺盛,关注供给改革;免税业长期高景气度,龙头地位提升;出境游消费需求旺盛,市场空间广阔。我们从三个维度紧抓“确定性”对板块标的进行了梳理:1)公司管理层利益绑定、新领导班子上任带来的治理结构层面中长期向好;2)景气度较高的子行业龙头公司内生增长强劲,业绩确定性高增长;3)估值层面和关联方持股价格提供较为可靠的安全边际。相关标的:中国国旅、首旅酒店、峨眉山A、黄山旅游、三特索道。

  【医药 代雯/李沄】:医保支付价新风向——安徽医保支付价目录点评

  1)安徽医保支付价目录公布,“安徽模式”有望引领政策风向:作为医改标志性省份,“安徽模式”代表了一种典型的医保支付价模式,有望推广复制到其它省份;

  2)主要基于全国最低价,按商品名设置支付价:此次医保支付价主要参考了全国各省级招标价格的最低价。此次目录采用了按商品名设置支付价的方式。在仿制药企业尚未完成一致性评价的前提下,按照商品名支付是对优质药品的合理回报;

  3)大部分品种降幅有限,利好价格体系稳定企业:大部分品种价格降幅并不大,基本持平或略高于全国最低价,极少数品种击穿全国最低价。利好全国价格体系稳定及优质仿制药和创新药企业。

  即时报告

  【宏观 李超/侯劲羽】:最纠结的一次货币政策会议

  【金融 沈娟/郭其伟】:银行Ⅱ/银行: 监管政策加强,M2增速下降

  【中小市值 孔凌飞】:中小市值: 华泰中小盘新股IPO巡礼第9期

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